{"id":1668,"date":"2025-06-18T21:10:53","date_gmt":"2025-06-18T19:10:53","guid":{"rendered":"https:\/\/ujvilagtrend.hu\/?p=1668"},"modified":"2025-06-18T21:10:54","modified_gmt":"2025-06-18T19:10:54","slug":"ilyen-is-lehetne-a-vilag-dollarhitelek-nelkul","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ujvilagtrend.hu\/?p=1668","title":{"rendered":"Ilyen (is) lehetne a vil\u00e1g doll\u00e1rhitelek n\u00e9lk\u00fcl"},"content":{"rendered":"\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Mi a baj a nyugati hitelez\u00e9ssel?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A nyugati t\u00edpus\u00fa k\u00fclhitelez\u00e9s \u2013 legyen sz\u00f3 az IMF, a Vil\u00e1gbank vagy mag\u00e1nbankok gyakorlat\u00e1r\u00f3l \u2013 hossz\u00fa \u00e9vtizedek \u00f3ta rendszeresen ad\u00f3ss\u00e1gcsapd\u00e1ba sodorja a fejl\u0151d\u0151 orsz\u00e1gokat.<\/strong> A konstrukci\u00f3k l\u00e1tsz\u00f3lag rugalmasak \u00e9s piaci logik\u00e1n alapulnak, de a val\u00f3s\u00e1gban gyakran figyelmen k\u00edv\u00fcl hagyj\u00e1k az ad\u00f3s orsz\u00e1g valut\u00e1j\u00e1nak s\u00e9r\u00fcl\u00e9kenys\u00e9g\u00e9t, gazdas\u00e1gi ciklusait \u00e9s struktur\u00e1lis h\u00e1tr\u00e1nyait.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A kem\u00e9nyvalut\u00e1ban, f\u0151k\u00e9nt doll\u00e1rban denomin\u00e1lt hitelek a fejl\u0151d\u0151 vil\u00e1g sz\u00e1m\u00e1ra k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen kock\u00e1zatosak.<\/strong> Ezek az orsz\u00e1gok jellemz\u0151en gyenge valut\u00e1val \u00e9s k\u00fcls\u0151 f\u00fcgg\u0151s\u00e9gekkel k\u00fczdenek, ez\u00e9rt b\u00e1rmilyen glob\u00e1lis p\u00e9nzpiaci zavar, kamatemelked\u00e9s vagy bels\u0151 politikai instabilit\u00e1s eset\u00e9n a t\u00f6rleszt\u00e9s\u00fck ar\u00e1nytalanul megdr\u00e1gul.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A doll\u00e1rban felvett hitel egyfajta \u00e1rfolyamfog\u00e1sk\u00e9nt m\u0171k\u00f6dik: mik\u00f6zben az orsz\u00e1g a saj\u00e1t p\u00e9nz\u00e9ben szerzi bev\u00e9teleit, egy olyan valut\u00e1ban kell t\u00f6rlesztenie, amelyet nem ir\u00e1ny\u00edthat. <strong>Ez a kett\u0151s kitetts\u00e9g a devizaad\u00f3ss\u00e1g egyik legf\u0151bb probl\u00e9m\u00e1ja.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A hitelciklusok gyakran nem fejl\u0151d\u00e9st, hanem megszor\u00edt\u00e1st \u00e9s struktur\u00e1lis kiigaz\u00edt\u00e1st eredm\u00e9nyeznek.<\/strong> A \u201efelt\u00e9telekhez k\u00f6t\u00f6tts\u00e9g\u201d elv\u00e9n m\u0171k\u00f6d\u0151 hitelek k\u00f6vetkezm\u00e9nyek\u00e9nt sz\u00e1mos orsz\u00e1g eg\u00e9szs\u00e9g\u00fcgyi \u00e9s oktat\u00e1si rendszere esett \u00e1ldozatul a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si konszolid\u00e1ci\u00f3nak, mik\u00f6zben a hitelek egy r\u00e9sze \u00fajabb hitelek t\u00f6rleszt\u00e9s\u00e9re ment el.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">A rendszer nem v\u00e1ltozik \u2013 pedig 2008-ban megrepedt<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A 2008-as p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1g egy pillanatra megnyitott egy t\u00f6rt\u00e9nelmi ablakot a reform el\u0151tt.<\/strong> Sokan \u00fagy hitt\u00e9k, hogy az uralkod\u00f3 p\u00e9nz\u00fcgyi modell el\u00e9rte a hat\u00e1rait, \u00e9s j\u00f6n a nagy \u00e1talakul\u00e1s. A v\u00e1ls\u00e1g elhozta a rendszerszint\u0171 kritik\u00e1t, de a rendszer maga nem omlott \u00f6ssze \u2013 s\u0151t, k\u00f6zp\u00e9nzekb\u0151l mentett\u00e9k meg.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Az IMF, a nagybankok \u00e9s a doll\u00e1ralap\u00fa rendszer gyakorlatilag s\u00e9rtetlen\u00fcl \u00e9lte t\u00fal a saj\u00e1t maga \u00e1ltal okozott kr\u00edzist.<\/strong> Az \u00e1llamok, az ad\u00f3fizet\u0151k \u00e9s a j\u00f6v\u0151 nemzed\u00e9kei fizett\u00e9k meg az \u00e1r\u00e1t. A szuver\u00e9n d\u00f6nt\u00e9shozatal visszaszorult, \u00e9s a hitelez\u0151k hatalma n\u0151tt.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A rendszert nem bel\u00fclr\u0151l, hanem k\u00edv\u00fclr\u0151l lehet csak kimozd\u00edtani.<\/strong> Egyre t\u00f6bben \u2013 k\u00f6zt\u00fck neves k\u00f6zgazd\u00e1szok is, mint Yanis Varoufakis vagy Jeffrey Sachs \u2013 azt hangs\u00falyozz\u00e1k, hogy \u00faj p\u00e9nz\u00fcgyi egyens\u00falyra van sz\u00fcks\u00e9g. Nem felt\u00e9tlen\u00fcl a doll\u00e1r tr\u00f3nfoszt\u00e1s\u00e1r\u00f3l van sz\u00f3, hanem arr\u00f3l, hogy <strong>megsz\u0171nj\u00f6n a kiz\u00e1r\u00f3lagoss\u00e1ga.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A glob\u00e1lis D\u00e9l orsz\u00e1gainak val\u00f3s alternat\u00edv\u00e1ra van sz\u00fcks\u00e9g\u00fck:<\/strong> olyan hitelez\u00e9sre, amely nem csak a p\u00e9nz\u00e1raml\u00e1sr\u00f3l, hanem a re\u00e1lgazdas\u00e1gi fejl\u0151d\u00e9sr\u0151l sz\u00f3l.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">A k\u00ednai t\u00edpus\u00fa hitelez\u00e9s mint lehets\u00e9ges alternat\u00edva<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>K\u00e9pzelj\u00fcnk el egy olyan <a href=\"https:\/\/www.guancha.cn\/PhilipPilkington\/2025_06_18_779866.shtml\" title=\"\">k\u00fclhitelez\u00e9si rendszert<\/a>, amely nem azonnali profitot keres, hanem a hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa gazdas\u00e1gi kapacit\u00e1s\u00e9p\u00edt\u00e9st szolg\u00e1lja.<\/strong> Ebben a modellben a hitelez\u00e9s c\u00e9lja nem az, hogy a hitelez\u0151 megszedje mag\u00e1t, hanem hogy a beruh\u00e1z\u00e1s nyom\u00e1n n\u00f6vekedjen a termel\u00e9s, a kereskedelem \u00e9s a helyi hozz\u00e1adott \u00e9rt\u00e9k.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>T\u00e9telezz\u00fck fel, hogy egy orsz\u00e1g a k\u00f6z\u00e9p- vagy hossz\u00fat\u00e1v\u00fa c\u00e9ljai el\u00e9r\u00e9se \u00e9rdek\u00e9ben fejleszteni szeretn\u00e9 az infrastrukt\u00far\u00e1j\u00e1t, de<\/strong> <strong>a valut\u00e1ja hajlamos le\u00e9rt\u00e9kel\u0151dni. A klasszikus nyugati logika szerint ilyenkor vagy doll\u00e1rhitelt kap<\/strong>, fix t\u00f6rleszt\u00e9ssel, <strong>vagy a saj\u00e1t valut\u00e1j\u00e1ban vesz fel k\u00f6lcs\u00f6nt, de borsos kamattal<\/strong>. Az eredm\u00e9ny: <strong>ad\u00f3ss\u00e1gcsapda.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Egy m\u00e1sik logika szerint azonban a c\u00e9l maga a vas\u00fat, nem a kamatnyeres\u00e9g.<\/strong> Ez\u00e9rt a hitel:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>j\u00fcanban ker\u00fcl kihelyez\u00e9sre,<\/li>\n\n\n\n<li>alacsony kamatot tartalmaz,<\/li>\n\n\n\n<li>a visszafizet\u00e9sn\u00e9l szerepel egy z\u00e1rad\u00e9k, amely figyelembe veszi az ad\u00f3s orsz\u00e1g valut\u00e1j\u00e1nak esetleges le\u00e9rt\u00e9kel\u0151d\u00e9s\u00e9t,<\/li>\n\n\n\n<li>\u00e9s nem piaci hozamokat, hanem kereskedelmi integr\u00e1ci\u00f3t, stabilit\u00e1st \u00e9s region\u00e1lis fejl\u0151d\u00e9st c\u00e9loz.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A hitel teh\u00e1t nem p\u00e9nz\u00fcgyi term\u00e9k, hanem gazdas\u00e1gpolitikai eszk\u00f6z.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">P\u00e9nz mint eszk\u00f6z, nem mint c\u00e9l<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A politikaigazdas\u00e1gtan k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9get tesz \u00e1ru\u00e1raml\u00e1s \u00e9s p\u00e9nz\u00e1raml\u00e1s k\u00f6z\u00f6tt.<\/strong> Az egyikn\u00e9l a p\u00e9nz a termel\u00e9s \u00e9s csere eszk\u00f6ze. A m\u00e1sikn\u00e1l a p\u00e9nz \u00f6nc\u00e9l\u00fa, \u00e9s \u00f6nmag\u00e1t termeli \u00fajra. A nyugati hitelez\u00e9s \u2013 f\u0151k\u00e9nt a v\u00e1ls\u00e1g ut\u00e1ni \u00e9vtizedekben \u2013 a m\u00e1sodikat val\u00f3s\u00edtotta meg: <strong>p\u00e9nzb\u0151l p\u00e9nzt csin\u00e1lt, re\u00e1lgazdas\u00e1gi h\u00e1tt\u00e9r n\u00e9lk\u00fcl.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A k\u00ednai t\u00edpus\u00fa hitelez\u00e9s viszont \u2013 legal\u00e1bbis eszm\u00e9nyi form\u00e1j\u00e1ban \u2013 az els\u0151 logik\u00e1t k\u00f6veti.<\/strong> A p\u00e9nz a gazdas\u00e1g szolg\u00e1lat\u00e1ban \u00e1ll, nem \u00f6n\u00e1ll\u00f3 \u00e9rt\u00e9ktermel\u0151k\u00e9nt m\u0171k\u00f6dik. Az ilyen hitelrendszer c\u00e9lja nem az, hogy a p\u00e9nz maga termeljen nyeres\u00e9get, hanem hogy <strong>termel\u00e9s \u00e9s kereskedelem j\u00f6jj\u00f6n l\u00e9tre.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\u00cdgy lesz a j\u00fcan alternat\u00edva<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Ha egyre t\u00f6bb ilyen t\u00edpus\u00fa hitel ker\u00fcl kihelyez\u00e9sre j\u00fcanban, azzal p\u00e1rhuzamosan a j\u00fcan elfogadotts\u00e1ga is n\u0151ni fog.<\/strong> A beruh\u00e1z\u00e1sok nyom\u00e1n a helyi szerepl\u0151k j\u00fcanhoz jutnak, \u00e9s elkezdik egym\u00e1s k\u00f6zt is ezt haszn\u00e1lni. \u00cdgy a j\u00fcan forgalomban marad, kereskedelmet szolg\u00e1l, \u00e9s <strong>egy \u00faj hitelpiaci \u00f6kosziszt\u00e9ma j\u00f6n l\u00e9tre.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Az \u00e1llami szint\u0171, strat\u00e9giai hitelek ut\u00e1n megjelennek a piaci szerepl\u0151k is.<\/strong> Ha egy v\u00e1llalat j\u00fcanban jut bev\u00e9telhez, akkor term\u00e9szetesen ebben is vesz fel hitelt \u2013 hiszen ezzel minimaliz\u00e1lja az \u00e1rfolyamkock\u00e1zatot. L\u00e9p\u00e9sr\u0151l l\u00e9p\u00e9sre kialakulhat egy <strong>priv\u00e1t j\u00fcanhitelez\u00e9si piac is<\/strong>, amely m\u00e1r nem f\u00fcgg k\u00f6zvetlen\u00fcl az \u00e1llami d\u00f6nt\u00e9sekt\u0151l.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A j\u00fcan nem v\u00e1ltja le a doll\u00e1rt \u2013 de el\u00e9ri, hogy az t\u00f6bb\u00e9 ne legyen egyeduralkod\u00f3.<\/strong> \u00c9s ez \u00f6nmag\u00e1ban is rendszerszint\u0171 v\u00e1ltoz\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">A k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9g: rugalmass\u00e1g \u00e9s m\u00e9lt\u00e1nyoss\u00e1g<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Az \u00faj t\u00edpus\u00fa hitelez\u00e9s egyik kulcsszava a rugalmass\u00e1g.<\/strong> Ha egy orsz\u00e1g nem tud id\u0151ben t\u00f6rleszteni, nem az az els\u0151 reakci\u00f3, hogy megszor\u00edt\u00e1sokat \u00e9s struktur\u00e1lis reformokat k\u00f6vetelnek rajta. Hanem az, hogy megn\u00e9zik: mi\u00e9rt nem tud? \u00c9s mit lehet \u00fagy \u00e1talak\u00edtani, hogy hosszabb t\u00e1von m\u00e9gis megt\u00e9r\u00fclj\u00f6n a beruh\u00e1z\u00e1s?<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A m\u00e1sik kulcssz\u00f3: m\u00e9lt\u00e1nyoss\u00e1g.<\/strong> Az a bel\u00e1t\u00e1s, hogy egy orsz\u00e1g gazdas\u00e1gi neh\u00e9zs\u00e9gei nem felt\u00e9tlen\u00fcl sz\u00e1nd\u00e9kos hib\u00e1k eredm\u00e9nyei, hanem t\u00f6rt\u00e9nelmi \u00e9s geopolitikai adotts\u00e1gokb\u00f3l fakadnak. A m\u00e9lt\u00e1nyos hitelez\u0151 nem al\u00e1zza meg partner\u00e9t, hanem egy\u00fcttm\u0171k\u00f6dik vele.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Lehet \u00edgy is \u2013 \u00e9s tal\u00e1n m\u00e1r el is kezd\u0151d\u00f6tt<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Hogy ez az alternat\u00edva m\u00e1r val\u00f3s\u00e1g vagy m\u00e9g csak lehet\u0151s\u00e9g \u2013 azt neh\u00e9z megmondani. A k\u00ednai \u00d6vezet \u00e9s \u00dat kezdem\u00e9nyez\u00e9s megval\u00f3sul\u00e1sa sor\u00e1n l\u00e1tott p\u00e9ld\u00e1k mindenesetre biztat\u00f3ak, ak\u00e1rcsak a BRICS \u00daj Fejleszt\u00e9si Bankj\u00e1nak hitelez\u00e9si gyakorlata.<\/strong> Teh\u00e1t az biztos, hogy az elvek m\u00e1r megfogalmaz\u00f3dtak, a gyakorlat pedig t\u00f6bb esetben k\u00f6zel\u00edt hozz\u00e1juk. <strong>Nem egy konkr\u00e9t projekt vagy szerz\u0151d\u00e9s sz\u00e1m\u00edt igaz\u00e1n, hanem a logika, amely ment\u00e9n egy \u00faj hitelrendszer ki\u00e9p\u00fclhet.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>K\u00edna egyed\u00fcl\u00e1ll\u00f3 poz\u00edci\u00f3ban van ahhoz, hogy ezt a logik\u00e1t val\u00f3ra v\u00e1ltsa.<\/strong> A k\u00e9rd\u00e9s csak az, hogy \u00e9l-e vele \u2013 \u00e9s ha igen, hogyan. <strong>Ha nem, akkor a vil\u00e1g marad ott, ahol most van: az egyp\u00f3lus\u00fa p\u00e9nz\u00fcgyi rendszer csapd\u00e1j\u00e1ban.<\/strong> <strong>De ha igen, akkor tal\u00e1n egyszer t\u00e9nyleg eljuthatunk oda, hogy a fejl\u0151d\u00e9s \u00e9s a p\u00e9nz\u00fcgyi m\u00e9lt\u00e1nyoss\u00e1g nem egym\u00e1st kiz\u00e1r\u00f3 fogalmak.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Mi a baj a nyugati hitelez\u00e9ssel? A nyugati t\u00edpus\u00fa k\u00fclhitelez\u00e9s \u2013 legyen sz\u00f3 az IMF, a Vil\u00e1gbank vagy mag\u00e1nbankok gyakorlat\u00e1r\u00f3l \u2013 hossz\u00fa \u00e9vtizedek \u00f3ta rendszeresen ad\u00f3ss\u00e1gcsapd\u00e1ba sodorja a fejl\u0151d\u0151 orsz\u00e1gokat. A konstrukci\u00f3k l\u00e1tsz\u00f3lag rugalmasak \u00e9s piaci logik\u00e1n alapulnak, de a val\u00f3s\u00e1gban gyakran figyelmen k\u00edv\u00fcl hagyj\u00e1k az ad\u00f3s orsz\u00e1g valut\u00e1j\u00e1nak s\u00e9r\u00fcl\u00e9kenys\u00e9g\u00e9t, gazdas\u00e1gi ciklusait \u00e9s struktur\u00e1lis h\u00e1tr\u00e1nyait. [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1670,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"jnews-multi-image_gallery":[],"jnews_single_post":{"format":"standard"},"jnews_primary_category":[],"jnews_override_bookmark_settings":[],"jnews_social_meta":[],"jnews_override_counter":[],"footnotes":""},"categories":[2454],"tags":[84,664,779,453,659,931,655,930,47,135,501,80,743],"class_list":["post-1668","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-kategoria-nelkuli-hu","tag-egyesult-allamok","tag-fejlodo-vilag","tag-gazdasagi-valsag","tag-globalis-del","tag-hitel","tag-hitelvalsag","tag-imf","tag-kapitalizmus","tag-kina","tag-ovezet-es-ut","tag-penzugy","tag-usa","tag-vilagbank"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/ujvilagtrend.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1668","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/ujvilagtrend.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/ujvilagtrend.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ujvilagtrend.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ujvilagtrend.hu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=1668"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/ujvilagtrend.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1668\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1669,"href":"https:\/\/ujvilagtrend.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1668\/revisions\/1669"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ujvilagtrend.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/1670"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/ujvilagtrend.hu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=1668"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/ujvilagtrend.hu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=1668"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/ujvilagtrend.hu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=1668"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}