Donald Trump egy éve a vámháborúval ígért fordulatot az amerikai külkereskedelemben, a friss adatok azonban mást mutatnak. Az Egyesült Államok kereskedelmi hiánya májusban 77,6 milliárd dollárra nőtt, ami 42,2 százalékos emelkedés az előző hónaphoz képest, és a legmagasabb szint 2025 márciusa óta.
A kép különösen kellemetlen a Fehér Ház számára, mert a vámok egyik fő politikai ígérete éppen az volt, hogy visszafogják az importot, csökkentik a hiányt, és hazahozzák a termelést. Ehhez képest májusban az export csökkent, az import viszont nőtt.
Az AI-boom is fűti az importot
A hiány növekedése mögött nemcsak a fogyasztási cikkek állnak. Az amerikai vállalatok nagy mennyiségben importáltak tőkejavakat, számítógép-alkatrészeket és félvezetőket, ami részben az adatközpontok és a mesterséges intelligenciához kapcsolódó beruházások felfutásával magyarázható.
Vagyis miközben Trump vámokkal próbálja átrendezni a világkereskedelmet, az amerikai gazdaság legdinamikusabb szektorai továbbra is erősen függnek a globális beszállítói láncoktól. A vámfal politikailag látványos eszköz, de önmagában nem pótolja az ipari kapacitást.
A közel-keleti feszültségek miatt több vállalat előrehozott beszerzésekkel is készülhetett az esetleges ellátási zavarokra és áremelkedésekre. Ez szintén felhajthatta az importot, miközben az exportot a dollár erőssége és egyes árucsoportok visszaesése fékezte.
Visszaüthet a kereskedelmi politika
A friss adat arra figyelmeztet, hogy a vámháború nem egyszerű számtani művelet. Ha az amerikai gazdaság beruházni akar, ha az AI-szektor építkezik, ha a cégek tartalékolnak, akkor az import akkor is nőhet, ha Washington közben büntetővámokkal hadonászik.
A kereskedelmi hiány önmagában nem minden: jelezhet erős belső keresletet és beruházási lendületet is. Politikai szempontból azonban kínos, hogy a vámokkal meghirdetett „új ipari korszak” első látványos mérlege nem a deficit csökkenése, hanem annak megugrása lett.
Tagek:
Kiajánló:
