Lassuló lendület év elején
Az Orosz Tudományos Akadémia Nemzetgazdasági Előrejelző Intézete (INP RAN) csökkentette az orosz GDP-növekedésre vonatkozó előrejelzését 3,2%-ra a korábbi 3,5%-ról. A módosítás oka az, hogy a decemberi 5,3%-os növekedés után januárban a GDP bővülése 2,9%-ra esett vissza.
„Az orosz gazdaság továbbra is stabil növekedést mutat, de a januári lassulás természetes korrekció a decemberi kiugró teljesítmény után” – áll a jelentésben.
Az Orosz Gazdasági Minisztérium hivatalos előrejelzése 2025-re 3%-os növekedéssel számol, míg a jegybank elemzői 1,7%-os bővülést jósolnak.
Fékező tényezők és kockázatok
A gazdasági növekedés további lassulását több tényező is előrevetíti:
- A kormányzati költések mérséklődése: Az év elején a gyors állami beruházások és szerződéskötések felpörgették a gazdaságot, de ez az impulzus fokozatosan elhalványul.
- Csökkenő olaj- és gázbevételek: Az olajárak csökkenése és a rubel erősödése miatt a kormány bevételei mérséklődhetnek.
- Befektetések lassulása: A vállalatok beruházási kedve csökken, ami hosszú távon fékezheti a növekedést.
- A lakossági reáljövedelmek növekedésének lassulása: Az elmúlt időszakban a fizetések emelkedése hajtotta a fogyasztást, de ez a trend mérséklődhet.
Béremelkedés és fogyasztás táplálta a növekedést
A gazdaság erős teljesítményének egyik kulcsa a reálbérek növekedése volt.
- A nominális bérek 18,7%-kal nőttek januárban az előző év azonos időszakához képest.
- A reálbérek 8%-kal emelkedtek, ami serkentette a lakossági fogyasztást.
A magánfogyasztás is jelentősen bővült:
- Március közepére a vásárlások éves növekedési üteme 6,8%-ra gyorsult, míg az előző hetekben csak 1,7% volt.
- A nőnapi ünnepek utáni kiadások csökkenése idén mérsékeltebb volt (5,6%), mint 2024-ben (9,2%), ami szintén hozzájárult a gazdasági aktivitás fenntartásához.
Mi várható a következő hónapokban?
Bár az orosz gazdaság továbbra is növekedést mutat, a szakértők szerint az év hátralévő részében lassulás következhet be. Az infláció, a szigorú pénzpolitikai intézkedések és az olajbevételek csökkenése fékezheti a gazdasági bővülést.
A kérdés az, hogy a belső fogyasztás és a kormányzati kiadások képesek lesznek-e ellensúlyozni a külső kockázatokat. Ha a növekedés tartósan mérséklődik, Moszkvának új ösztönzőkre lehet szüksége a gazdaság élénkítéséhez.
